“定量分析之王”大卫·肖 (2013-07-26 06:46:09)

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    他用复杂的数学模型来侦查整个世界的金融市场，他在大多数人所不知道的角落里赚取巨额利润。业内尊称他为“定量分析之王”，他是大卫·肖。
 
文/黄伟夫
 
    交易，是一门科学。但很少有人，能够像大卫·肖一样，真正彻底地用科学的方法来做交易。他通过构建、运用复杂的数学模型，对金融产品的数据指标进行量化分析，捕捉国际金融市场间的细微差别，从而为他的投资者和他自己获取丰厚的利润。正因为如此，他被人们称之为“定量分析之王”。
 
定量分析之王
 
肖是科班出身的计算机专家，于1980年获得斯坦福大学计算机博士学位，后任哥伦比亚大学助理电脑教授。1986年，肖加入摩根士丹利，在行业顶尖高手纽热奥·塔坦格利亚的手下工作。当时，塔坦格利亚正运用规则系统在电脑上从事业主交易，这让肖意识到，自己在电脑领域的造诣，可以让他在金融领域成就一番非凡的事业。
两年后肖离开了摩根士丹利，创立了以自己名字命名的对冲基金公司D.E.Shaw。肖开始把自己在摩根士丹利时的想法付诸实施，率先用计算机来收集处理股票信息。肖的公司并不预测货币和利率的走向，对个股以及公司也没有兴趣——他不会像巴菲特一样长期持有某几只股票。肖所做的不是根据行情走向建仓，而是找出债券中的差别，并利用这个差别赚钱，这就是“定量分析”投资模式。他借助自己建立的严密复杂的数学模型，从金融市场的细微差异和瞬息变化中，寻求投资机会。　
    “定量分析”的投资方式，独有的投资数学模型，使他的公司迅速崛起。不到8年，基金的资金规模便由最初的2800万美元发展到8亿美元。期间，公司的平均年回报率均在20％以上，远远超出其他同行。一般情况下，公司的交易量占到纽约股票交易所每日交易量的2%，在繁忙时甚至可占整个纽约证券交易所的5％。肖自己这样描述：“我们的一种业务是一篮子交易，一个篮子里可能有100种或200种股票，我们从一家机构买进，并尽量让这个报价比市价更有竞争力。我们之所以能这么做在于我们运用了电脑科技。通常我们的交易额为2．5亿或5亿美元，有时甚至达到10亿美元。”
完善肖所建立的投资数学模型，是D.E.Shaw公司最核心的工作。他们尽量将影响金融市场的所有因素都容纳在模型之中，并通过模型的最优化程序来判断、交易和套利。这是一个融合了数学、物理学及金融学最尖端成果的领域，各种不同类型的证券，在不同的时间节点有着极其复杂的关联。这使得挑选投资时机，就像反导导弹技术一样严密精准——他们所能把握的投资机会，往往仅有几分钟甚至几秒钟。因此，肖招募工作人员与其他基金完全不同——他要的不是金融学或管理学博士，而是科学精英和数学天才。肖聘请全世界最优秀的火箭专家、工程师及数学家来工作（每500名应聘者中，仅有1人被录用），而在证明了他们足够出色之后，天才们只需要补习一些金融必需的知识，就可以开始干活了。他的公司里甚至还有两位职业赌徒，当然这两位同时也是出色的混沌学家。
    尽管肖对雇员的选择十分苛刻，但该公司的企业文化却是十分自由，公司的办公室本身就是纽约现代艺术博物馆建筑展区的一部分。与华尔街其他公司西装革履的员工们不同，这里的工作人员身着牛仔裤、运动鞋上班。肖给予了他的天才们最为自由宽松的工作环境。肖说：“我们不是那种典型的华尔街类型的公司，我们更像是一个学院。我们这里有八九人写小说，其中一人已声名鹊起。有几个是严肃的音乐家，还有人在业余时间搞戏剧创作。这里的闲谈同别的公司也大不一样。这里的格调与众不同。”
当然，公司氛围尽管自由，但肖所设计的投资数学模型却是严格保密的。在基金成立初期，公司的员工甚至不能把自己的工作地址告诉家人。因为对量化模型的不断完善和保护，是公司取得辉煌业绩的基础。浓厚的科研气场、独特的公司文化和高度保密的投资数学模型，使D.E.Shaw公司成为“华尔街最富魅力和神秘感的一股力量”。
 
“其实，我是一个科学家”
 
    尽管D.E.Shaw公司的资产管理规模高达230亿美元（最高曾达到400亿美元），并给肖本人带来了25亿美元的身家，但肖始终认为自己是一名科学家而非投资家。肖参与资本市场的目的并不是为了在资本市场“兴风作浪”或是单纯地追求金钱，而是因为他把投资金融市场看做是科学实验。在他看来，D.E.Shaw公司只是自己的一个实验室。
    作为科学家的肖，在2001年他自己的50岁生日宴会上，宣布重新回归科学研究领域。他日渐退出公司管理，而把主要精力用于他所熟悉和喜爱的计算机生物跨学科研究。为此肖创立了一个研究机构——肖博士研究院，并由他自己担任首席科学家。肖所进行的研究，是根除癌症。2005年起，他又担任了哥伦比亚大学生物信息学教授；2007年，他成为美国文理科学院院士。2011年肖博士研究院取得了关于“用电脑计算粒子相互作用的方法和设计”的专利。
    肖在退居二线之后，任命了一个“六人小组”，来管理公司的运营事务，以及1700名由数学家和科学家组成的精英团队。这六个人都经过了肖的层层挑选和十几年的培养，从而保证了公司能够在肖淡出之后依然出色。2008年，就在雷曼兄弟垮台后的第二天，D.E.Shaw公司迎来了它的20周年生日，其资产规模达到顶峰——400亿美元。
不过D.E.Shaw公司在肖淡出后，还是遇到了一些麻烦，尤其是在金融危机之后。目前公司管理的资产规模为230亿美元，不到顶峰时期的60%。所幸从2011年开始，公司走出了低谷。当年D.E.Shaw公司旗下的基金“眼睛”(Oculus) 净回报率达19.9%，这是一个很不错的成绩。D.E.Shaw公司将越来越习惯没有肖的日子。
 
除了在投资、科研领域取得令人称羡的成绩，肖在“政界”干的也相当出色。1994年，他被克林顿任命为总统科学与技术顾问，出任教育科技小组主席。期间他为克林顿发展科技规划撰写了大量战略性的指导文章，极大地促进了“信息高速公路”的实施。1997年，肖推出一项计划，寻求20亿美元的国会拨款，以保证前全美所有公立学校的电脑在2000年都与互联网接通，好让美国的下一代做好迎接信息时代的准备。这项计划最终获得了批准，并日益显示出其重要的作用，被誉为是克林顿时期最重要最伟大的几个计划之一。2009年，他又被奥巴马总统所信任，再度出任总统科学与技术顾问。