创业公司如何和投资方联姻
作者：黄梅宇
编辑：梁雅婷
来源： it168网站
2015-09-09 13:34

  一家主打互联网概念的创业公司从成立到上市一般都跟投资方有着密不可分的联系。特别是近几年移动互联网兴起，创业公司纷纷涌现，资本也空前活跃，有些创业公司从种子期到发展期再到上市期均有投资方的陪伴。很多时候，如何选择投资方都是创业公司面临的关键抉择之一。
  根据创业公司在不同发展阶段的不同需求，我们可以看到目前国内创业公司与投资方的联姻模式有以下几种：
  一、共同创业模式
  这种模式适用于种子期和创建期阶段的创业公司。此时公司还尚未成立或筹备成立，创业者可能只有一个创意或者一项尚停留在实验阶段还未完全成功的技术，不仅需要一定数量的资金进行产品研发，还需要一定的资本购置办公场所，注册公司，招聘员工等。投资方很多时候是在跟创业者联合创业。
  所谓共同创业，是指投资方不仅给创业公司以资金支持，同时也会结合自己对行业趋势的判断对创业公司进行指导，同时提供办公场所、招聘和法务方面的资源支持。创业者跟投资人之间的关系也比较密切，一定程度上可以说投资人也是创业公司的联合创始人。
  这种模式以星河互联为代表，其成立于2009年，专注在互联网领域的创建和投资，与创业者成为联合创始人，给其提供创业项目、早期投资、创业基地、创业培训、人才服务、融资服务等一站式服务，让有潜力的创业者即便没有项目也能创业，长期帮扶创业公司发展成为市场领先者。截至目前已创建和投资了近50家互联网企业，其中包括众美窝窝(WOWO)、艾格拉斯(002619)、中文在线(300364)、微网通联、小能科技等公司。
  比如已上市的3G手游艾格拉斯，星河互联网给其出资创立了公司。星河互联董事长徐茂栋与艾格拉斯CEO王双义是多年认识的朋友，两人对于移动互联网时代手游的发展机遇有着共同的判断与认知，于是联手创业。此后艾格拉斯依靠《英雄战魂》这款游戏获得月流水过亿的成绩，徐茂栋随后调动自己丰富的人脉资源帮助艾格拉斯进行上市运作，最后实现了以高达25亿元的估值成功上市。
  创业公司在这一阶段往往比较弱势，资本需求非常明显，投资方可能对其存亡有着决定性的影响。因此选择投资方就必须确保对方是一位充分尊重创业者的投资者。一旦投资方过于强势，很可能会导致创始人在公司战略层面与投资人产生冲突，内乱一起，公司必然堪忧。
  不过星河互联在股权结构的定位上成功避免了这样的危机，不做大股东，让创业者和创始团队占股权的大头，作为投资方的星河互联则积极参与到创业过程之中，同时不会强硬干涉创始人的战略决策。
  这种模式与国外知名的创业孵化器YC创业营有些类似，Y Combinator会给创业者提供一种“$5000 + $5000n”模式的投资，其中 n 指的是愿意参与此项目投资的YC合伙人的人数。投资后Y C将占有创业团2%到10%的股份，通常是6%，所占股权比例并不高。
  同时，YC的几大合伙人都是成功创立过多个知名公司的创业者，他们对于商业模式、创始团队搭建均有着深厚的经验和敏锐的判断力，再加上其行业资深的人脉关系和亲力亲为的创业指导。也正是这种开放又紧密的投资模式帮助YC孕育了诸如Dropbox、AirBnB、Reddit等众多知名的成功创业公司。
  二、泾渭分明模式
  一旦创业公司拥有了商业模式，并逐渐步入快速发展期和扩张期，这个阶段创业公司往往会寻求A轮或B轮的融资，创业公司与投资方的关系也转变为泾渭分明的创业——资本关系。
  此时创业公司的融资额要比种子期和创建期的规模大得多，创业公司也倾向于选择有强大资本实力的投资方。这样的投资方在投资布局上往往比较广泛，投资案例较多，投资数额较大，与创业公司的关系处理上有一定的程式，一切按照既有的规范走即可。这种模式下的创业公司与投资方之间的界限非常明晰，权责和利益界定都非常清楚。
  这一模式的代表性投资方是以投资早期阶段科技公司为主的红杉资本，例如2013年初，无人机厂商大疆科技在A轮融资阶段获得红杉资本数千万美元投资，成为当时面向消费者的无人机公司获得的最大单笔投资。在B轮融资阶段红杉资本也投资了不少科技公司，如唱吧，东方风行传媒，乐蜂网，聚美优品等。
  红杉资本诞生于1972年，成立至今，红杉共投资超过500家公司，其中200多家成功上市，100多家通过并购出售退出，整个投资模式已经非常成熟。苹果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌等一众新经济明星企业的背后，都有红杉的注资。
  可以说获得了红杉资本的投资就意味着创业公司获得了一半的成功，红杉资本是创业公司背后有力的支持者。不过也有一定的弊端，例如红杉资本为了分散投资风险，在同一领域内同时布局多家具有竞争关系的创业公司，对于处于弱势地位的创业公司来说会造成一定的风险。
  三、背靠大树好乘凉模式
  这个阶段的创业公司已经经历了市场的多轮竞争并存活下来，往往已经排名在同类公司的前列，甚至处于领导地位。多轮融资之后，资本套现的需求日益强烈，创业公司寻找新的接盘方相对困难。
  不过也有某些投资方会选择投资这类公司，例如以BAT为代表的“财大气粗”的行业领军企业。百度以超过18亿美元的价格收购91无线，一时引发行业震动。腾讯战略入股大众点评占股20%，而当时大众点评已经获得过四轮融资。阿里巴巴6.5亿美元战略投资魅族也可以说是相似的举措。
  这种融资模式为创业公司带来的不仅仅是资本，同时也是强大的资源优势。腾讯在微信上为大众点评提供入口，百度则将91作为移动端的主要入口加以支持，阿里巴巴也将魅族视为软硬件一体化战略的主要支撑。获得BAT的投资相当于“站队”，实际上进入了一个生态体系。
  从成立到上市，处于不同发展阶段的创业公司与投资方之间的联姻模式不尽相同，但是相同的一点在于，两者之间必须实现合作共赢的结局，任何一方的失去都代表了这种关系的破产。创业公司需要处理好与投资方之间的关系，同时投资方也需要尊重创业团队和创始人的合理权益，双方互相退让和妥协都不可少。不过结局一旦成功双方必然是双赢的。

  一家主打互联网概念的创业公司从成立到上市一般都跟投资方有着密不可分的联系。特别是近几年移动互联网兴起，创业公司纷纷涌现，资本也空前活跃，有些创业公司从种子期到发展期再到上市期均有投资方的陪伴。很多时候，如何选择投资方都是创业公司面临的关键抉择之一。
  根据创业公司在不同发展阶段的不同需求，我们可以看到目前国内创业公司与投资方的联姻模式有以下几种：
  一、共同创业模式
  这种模式适用于种子期和创建期阶段的创业公司。此时公司还尚未成立或筹备成立，创业者可能只有一个创意或者一项尚停留在实验阶段还未完全成功的技术，不仅需要一定数量的资金进行产品研发，还需要一定的资本购置办公场所，注册公司，招聘员工等。投资方很多时候是在跟创业者联合创业。
  所谓共同创业，是指投资方不仅给创业公司以资金支持，同时也会结合自己对行业趋势的判断对创业公司进行指导，同时提供办公场所、招聘和法务方面的资源支持。创业者跟投资人之间的关系也比较密切，一定程度上可以说投资人也是创业公司的联合创始人。
  这种模式以星河互联为代表，其成立于2009年，专注在互联网领域的创建和投资，与创业者成为联合创始人，给其提供创业项目、早期投资、创业基地、创业培训、人才服务、融资服务等一站式服务，让有潜力的创业者即便没有项目也能创业，长期帮扶创业公司发展成为市场领先者。截至目前已创建和投资了近50家互联网企业，其中包括众美窝窝(WOWO)、艾格拉斯(002619)、中文在线(300364)、微网通联、小能科技等公司。
  比如已上市的3G手游艾格拉斯，星河互联网给其出资创立了公司。星河互联董事长徐茂栋与艾格拉斯CEO王双义是多年认识的朋友，两人对于移动互联网时代手游的发展机遇有着共同的判断与认知，于是联手创业。此后艾格拉斯依靠《英雄战魂》这款游戏获得月流水过亿的成绩，徐茂栋随后调动自己丰富的人脉资源帮助艾格拉斯进行上市运作，最后实现了以高达25亿元的估值成功上市。
  创业公司在这一阶段往往比较弱势，资本需求非常明显，投资方可能对其存亡有着决定性的影响。因此选择投资方就必须确保对方是一位充分尊重创业者的投资者。一旦投资方过于强势，很可能会导致创始人在公司战略层面与投资人产生冲突，内乱一起，公司必然堪忧。
  不过星河互联在股权结构的定位上成功避免了这样的危机，不做大股东，让创业者和创始团队占股权的大头，作为投资方的星河互联则积极参与到创业过程之中，同时不会强硬干涉创始人的战略决策。
  这种模式与国外知名的创业孵化器YC创业营有些类似，Y Combinator会给创业者提供一种“$5000 + $5000n”模式的投资，其中 n 指的是愿意参与此项目投资的YC合伙人的人数。投资后Y C将占有创业团2%到10%的股份，通常是6%，所占股权比例并不高。
  同时，YC的几大合伙人都是成功创立过多个知名公司的创业者，他们对于商业模式、创始团队搭建均有着深厚的经验和敏锐的判断力，再加上其行业资深的人脉关系和亲力亲为的创业指导。也正是这种开放又紧密的投资模式帮助YC孕育了诸如Dropbox、AirBnB、Reddit等众多知名的成功创业公司。
  二、泾渭分明模式
  一旦创业公司拥有了商业模式，并逐渐步入快速发展期和扩张期，这个阶段创业公司往往会寻求A轮或B轮的融资，创业公司与投资方的关系也转变为泾渭分明的创业——资本关系。
  此时创业公司的融资额要比种子期和创建期的规模大得多，创业公司也倾向于选择有强大资本实力的投资方。这样的投资方在投资布局上往往比较广泛，投资案例较多，投资数额较大，与创业公司的关系处理上有一定的程式，一切按照既有的规范走即可。这种模式下的创业公司与投资方之间的界限非常明晰，权责和利益界定都非常清楚。
  这一模式的代表性投资方是以投资早期阶段科技公司为主的红杉资本，例如2013年初，无人机厂商大疆科技在A轮融资阶段获得红杉资本数千万美元投资，成为当时面向消费者的无人机公司获得的最大单笔投资。在B轮融资阶段红杉资本也投资了不少科技公司，如唱吧，东方风行传媒，乐蜂网，聚美优品等。
  红杉资本诞生于1972年，成立至今，红杉共投资超过500家公司，其中200多家成功上市，100多家通过并购出售退出，整个投资模式已经非常成熟。苹果、思科、甲骨文、雅虎、PayPal和谷歌等一众新经济明星企业的背后，都有红杉的注资。
  可以说获得了红杉资本的投资就意味着创业公司获得了一半的成功，红杉资本是创业公司背后有力的支持者。不过也有一定的弊端，例如红杉资本为了分散投资风险，在同一领域内同时布局多家具有竞争关系的创业公司，对于处于弱势地位的创业公司来说会造成一定的风险。
  三、背靠大树好乘凉模式
  这个阶段的创业公司已经经历了市场的多轮竞争并存活下来，往往已经排名在同类公司的前列，甚至处于领导地位。多轮融资之后，资本套现的需求日益强烈，创业公司寻找新的接盘方相对困难。
  不过也有某些投资方会选择投资这类公司，例如以BAT为代表的“财大气粗”的行业领军企业。百度以超过18亿美元的价格收购91无线，一时引发行业震动。腾讯战略入股大众点评占股20%，而当时大众点评已经获得过四轮融资。阿里巴巴6.5亿美元战略投资魅族也可以说是相似的举措。
  这种融资模式为创业公司带来的不仅仅是资本，同时也是强大的资源优势。腾讯在微信上为大众点评提供入口，百度则将91作为移动端的主要入口加以支持，阿里巴巴也将魅族视为软硬件一体化战略的主要支撑。获得BAT的投资相当于“站队”，实际上进入了一个生态体系。
  从成立到上市，处于不同发展阶段的创业公司与投资方之间的联姻模式不尽相同，但是相同的一点在于，两者之间必须实现合作共赢的结局，任何一方的失去都代表了这种关系的破产。创业公司需要处理好与投资方之间的关系，同时投资方也需要尊重创业团队和创始人的合理权益，双方互相退让和妥协都不可少。不过结局一旦成功双方必然是双赢的。