连续第4个月减少，过去一年已瘦身3000多亿美元，这些钱都去哪了？外汇储备继续缩水下去还够不够用？
比预期的还要严峻 8月中国外储缩水939亿美元
腾讯财经综合报道（王岚锦） 中国人民银行最新数据，截止今年8月底，中国外汇储备余额35573.81万亿美元，较7月份缩水近939亿美元，预期值为35800亿美元，显示在资本外流、人民币贬值压力进一步加大背景下，央行抛售美元资产的动作频繁。

在全球央行抛售美元资产的背景下，中国的外汇储备数据一直引起市场和国际投行的关注。此前，彭博新闻社整理的数据预计，8月份中国外汇储备为35800亿美元，比7月份的36510亿美元下降710亿美元。

高盛详细列举了预计的理由：近期欧元/美元上涨导致的汇率波动将造成了中国外汇储备估值增加约210亿美元，由此推断出中国8月外汇储备的真实下降幅度应为920亿美元。其中中国8月的贸易帐盈余预计将达到490亿美元，而中国8月的经常账盈余将有所下滑，因服务外包业务的增加。此外，净资本外流也将达到约1000亿美元，结合这些数据可以看出，中国8月末外汇储备较7月末整体下降710亿美元的预测比较合理。

实际上，中国外汇储备自2014年6月达到创纪录的近4万亿美元峰值后，便一路下滑，短短一年，瘦身3000亿美元。截至今年7月，中国的外汇储备已下降到3.65万亿美元，下滑速度创下3月来最快。

2015年外汇储备持续缩水，8月比7月缩水939亿美元
瘦身了3000多亿美元 都去哪了？
原国家外汇管理局国际收支司司长管涛对外汇储备的流失解释称，基本是三个原因导致外汇储备的流失。

一是因为美元走强，外储中非美元资产缩水；二是资本外流，外汇储备本金的实际减少，2014年三季度至2015年一季度间累计达1092亿美元，同期外汇储备余额减少了2632亿美元；三是境内机构和个人优化资产负债币种结构，增加外汇存款和对外资产、减少外汇贷款和对外负债。

这里可以给外汇储备算算账。
明面上的账就是去年底成立的丝路基金，以及向政策性银行注资。

今年2月，丝路基金首期100亿美元已到位，其中外汇储备出资65亿美元，中国投资有限公司、中国进出口银行、国家开发银行分别出资15亿、15亿和5亿美元。

央行行长周小川今年在接受媒体采访时表示，中国外汇储备比较多，可以拿出一定比例做中长期项目直接投资。外汇储备管理的大原则还是安全性、流动性、保值增值。

同时，在今年4月12日，央行以外汇储备委托贷款债转股形式，向政策性银行注资930亿美元，以配合三大政策性银行深化改革，补充资本金，提升资本实力和强化资本约束机制。

另外，今年5月，由中国主导的亚洲基础设施投资银行章程已获得57个成员国一致同意。作为亚投行的第一大股东，按照认缴股本计算，中国需要出资297.8亿美元。

而将在今年下半年正式开始运作的金砖开发银行，中、俄、印、南非以及巴西将各自出资100亿美元。

当然除了这些明面的账，还有更主要的，就是外界分析的，为阻止人民币持续性贬值和资本外流，央行抛售的美元资产。

据彭博社援引知情人士消息称，中国央行为配合人民币中间价改革，并阻止人民币出现快速、大幅贬值，抛售了巨额美国国债。巴克莱资本的分析师估计，中国央行8月抛售了1220亿美元，比7月的500亿美元暴增了一倍左右。

野村指出，中国央行8月干预规模可能在1,700亿美元左右，这将是单一月份前所未见的手笔。荷兰合作银行的分析师甚至估计，中国当局光是在8月最后几周，就出售高达2,000亿美元外汇储备。

外汇储备中消失的3000多亿美元
至于未来外汇储备趋势，有外媒做出调查，28位对中国外汇储备余额做出预测的受访者对今年底外汇储备余额做出预测，结果范围为3.0-3.71万亿美元，中值为3.45万亿美元。

若以中值估算，中国外汇储备2015年将累计减少约3930亿美元，较上年末时的3.84万亿美元锐减一成，为1994年中国外汇市场结束双轨制以来首次录得外汇储备全年下降。

随着中国外汇储备的持续瘦身，“中国的外储到底够不够”这个问题持续引发关注，牵引着市场神经。

国际投行担忧中国外储“寿命” 中方称“不靠谱”
实际上，面对中国持续的抛售行为，国际市场一直在高度关注，并对这种行为表示担忧。

法兴银行早前发布报告称，如果中国持续减持美国国债，且按照之前的每两周1000亿美元的幅度减持的话，那么中国剩余的外汇储备还可以继续干预18个月。

巴克莱资本的分析师估计，“如果维持当前的干预汇市速度，我们估计中国央行6-12月(不计价值调整)外汇储备可能缩减高达约14%。”

不过，有关中国外储的担忧还为时尚早。按照IMF（国际货币基金组织）有关一国外汇储备充足性的论证，中国的外汇储备至少是满足充足性的，法兴银行也根据IMF的标准进行了测算，中国外汇储备相当于其实际所需外汇储备的134%，换言之，有近9000亿(相当于四分之一)的储备都可以在不威胁中国外汇持有头寸的情况下进行汇市干预。

而且，长期来看，人民币不存在贬值的基础。

长期来看，一国货币价值的根本支撑是其母国的经济发展状况。中国人民银行行长周小川周末在参加G20财长和央行行长会议时指出，中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。

人民日报9月5日刊文指出，“中国外储消耗论”不靠谱。文章指出，近日人民币汇改后的波动，是汇率市场化的正常反应。人民币汇率形成机制加大国际市场接轨后，波幅增大本不难理解，而中国央行及时引导市场预期回归稳定亦无可厚非，境外机构的“外储消耗论”未免夸张了些。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员张焕波表示，“一方面，美元加息、股市震荡、国内经济放缓等因素造成了短期人民币汇率的宽幅波动，但这同样是人民币国际化加深之后的一种新常态，因此不必过于惊讶；另一方面，我国外汇储备自身也有藏汇于民及多元化发展的内在需要，美元占比下降，黄金、欧元等资产占比升高不仅有利于我国外储资产安全，还有利于我国与更多国家开展广泛合作。”（腾讯财经综合）

周小川在G20会议：人民币并不存在长期贬值基础