环保公司扎堆IPO“独木桥”融资形势不乐观
2012-08-24 07:50  作者：郭力方来源：中国证券报·中证网

　　据中国水网最新发布的研究报告显示，随着近年来环保产业发展受到政策及资本持续热捧，深耕于这一领域的公司也开始加紧上市融资步伐。据统计，截至目前，传统水务、污水处理和固废处理三大领域内的已经开始进入上市流程的公司近30家。
　　分析指出，地方政府融资萎缩及PE/VC投资环保项目热情的降温，是环保扎堆上市融资的一个大背景，这也凸显出一直以来困扰环保产业的融资难问题仍未得到有效解决。
　　扎堆谋划IPO
　　根据中国水网统计，目前传统水务、污水处理和固废处理三大领域的已经开始进入上市流程的公司近30家。
　　具体来看，水处理领域拟上市的企业有：国祯环保、凌志环保、中持环保、晓青环保等，固废领域拟上市企业有：海诺尔环保、北京中矿环保、江苏天楹赛特集团、杭州锦江集团、深圳德润、绿色动力集团、浙江伟明、中科通用、重庆三峰、北京机电院、北京建工环境修复有限公司等。
　　在重庆水务、江南水务成功上市的带动下，传统水务企业也在谋划上市中。截至目前，已走在上市进程中或明确提出上市计划的各类水务企业包括：全国水务龙头——中法水务，一、二线城市地方水务公司——福州水务、沈阳水务、杭州水务、长沙水务、贵阳水务等，三、四线城市的区域水务公司——呼伦贝尔水务、东莞水务、江门水务、四川海天水务等。
　　融资能力较强的企业还谋求到国际资本市场多边上市融资，如上实基建收购的亚洲水务拟2013年赴香港上市。
　　今年上半年，有两家环保企业在深交所成功上市。4月26日，东江环保（002672）在深交所中小板正式挂牌上市；7月5日，津膜科技（300334）在深交所创业板上市交易。这两家公司上市之后的市场表现可圈可点。以东江环保为例，公司4月26日挂牌至8月23日，近4个月时间里股价上涨幅度已超过40%，总市值已达89.61亿元。
　　环保产业融资难
　　上述报告分析指出，当前，地方政府融资平台出现一定程度的萎缩，再加上PE/VC参与环保产业热情的降温，传统水务企业以及中小环保企业的既有融资渠道变窄，只能扎堆求助上市融资之路。
　　根据中国水网不完全统计，从1995年到2012年2月，有182家PE基金投资了国内环保行业，总投资额大约为16亿美元，在接受PE投资的环保企业中，有15家成功上市，其中有7家在国内上市，8家在国外上市。
　　进入2012年，受国际、国内宏观经济形势及资本市场不利影响，风险投资规模整体上在收缩。从披露的信息来看，上半年较大的案例只有：金州环境集团成功引入美国哈德森基金，融入5500万美元；重庆康达环保产业集团引入霸菱亚洲投资有限公司，金额为9500万美元。
　　今年4月和5月，广州和广西两地相继设立百亿元级的地方产业基金来投资环保产业。但据中国证券报记者了解，在已设立产业发展基金的地方，企业申请基金的渠道并不畅顺，且由于存在融资需求的环保企业较多，基金的投入存在“僧多粥少”的情况。
　　有业内分析认为，环保产业的一大特点是项目初始投资大，且回报预期不明朗，从目前形势来看，融资难题依然将困扰企业界。