矢量金牌分析师指数

• 时间:2010-07-19 作者:杨达 熊鹏

•        市场上顶尖分析师所推荐的股票，其收益是否能战胜大盘和市场整体水平？是否有相对应的指数投资工具和市场趋势分析工具为投资者所用？矢量指数研究开发了国内第一只交易型分析师指数“矢量金牌分析师指数”，对这两个问题给出了肯定的回答。
  矢量金牌分析师指数的目标，是汇集并分析市场上顶尖分析师推荐的股票和对股票的评级，建立一个指数投资工具为投资者所用。从而让这些金牌分析师帮助投资者建立投资组合，获取超越大盘和市场整体水平的收益。
  矢量金牌分析师指数有两个突出的特点：
  一是的矢量金牌分析师库。矢量指数以市场上的著名分析师和获奖分析师为基础，建立金牌分析师库，并密切跟踪这些金牌分析师推荐的股票和对股票的评级，用于指数的构造。目前矢量金牌分析师库已包含近300名分析师，覆盖了金手指、新财富、水晶球的上榜分析师。
  二是综合使用了分析师一致评级和数量化模型的选股方法。我们设计的分析师一致评级算法，将不同金牌分析师在不同时间点的对某股票的评级，规范化后计算产生一致评级分数。得到金牌分析师一致推荐买入的股票，作为备选的指数成分股。分析师荐股可能出现的一个问题是“股票涨之前不说，涨得差不多了才说”。因此，我们对金牌分析师一致推荐买入的股票，再继续应用数量化模型进行精选后才纳入指数成份，从而降低“追高”风险，进一步提高投资组合业绩。
   
  表1 矢量金牌分析师指数收益率

  指数名称	收盘点位	今年以来	自基期以来	年均复合收益率
  矢量金牌分析师	2160.4	-17.3%	116.0%	24.29%
  矢量全市场	1669.2	-21.3%	66.9%	15.56%
  矢量大盘	1368.4	-24.7%	36.8%	9.25%

  基期：2006年12月29日，起始点位1000。   （数据截至2010-7-14）
   
  矢量金牌分析师指数的收益率，超越了大盘和市场整体水平。该指数自基期以来收益率为116%，大幅超越了矢量大盘指数（矢量300）和矢量全市场指数（矢量1500）。该指数今年以来的收益率为-17.3%，同样超越了矢量大盘指数和矢量全市场指数。
  矢量指数仍继续对分析师指数进行研发投入和改进，并欢迎机构投资者与矢量指数联合开发分析师指数投资产品。