年报行情逐步升温 成长股再现激情
作者：王辉来源：中证网　　2011-03-12 08:45:00

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　　本周A股市场迎来剧烈震荡的一周，周初一举放量冲破3000点整数大关，后半周在2月CPI增速继续高企、3月期央票利率意外上行、日本附近海域发生大地震等多个利空冲击下，出现一波较大幅度的下跌。

　　然而，在本周股指的上上下下中，小盘成长股表现依旧靓丽，个股赚钱效应较为突出。分析人士指出，本轮A股上攻的脚步尽管暂时受阻，但后期经过充分整固后，依然会选择向上拓展空间。而目前市场风格偏好与做多气氛，有望继续支持小盘股演绎成长主线。

　　成长股继续逞强

　　至本周五（11日）收盘时，中小板指数报6712.64点，本周累计上涨1.19%；创业板指数报1101.76点，全周上涨2.79%。与此同时，沪综指本周则下跌0.29%，深成指下跌0.36%。

　　与以大盘蓝筹为代表的沪深300指数和上证50指数相比，成长股的整体表现则更为突出，本周沪深300指数和上证50指数分别下跌0.71%和1.49%。以指数的表现对比来看，中小板与创业板市场在上周落后于上海主板市场后，本周表现再度强于大市。

　　个股方面，在本周市场大幅震荡过程中，中小板与创业板个股表现极为抢眼。WIND统计数据显示，本周中小板市场556只（扣除停牌个股及本周上市新股，下同）个股中，343只个股上涨，213只个股股价出现下跌，个股涨多跌少。

　　556只中小板个股本周算术平均涨幅为1.83%，不过其中有多达26只个股涨幅在10%以上。其中涨幅前三的精诚铜业（002171）、北化股份（002246）、富春环保（002479）涨幅均在30%以上，本周分别大涨36.81%、35.05%和31.66%。

　　创业板市场个股整体表现更为强势。统计数据显示，本周中小板市场186只个股呈全面普涨格局，其中148只个股股价上涨，1只平盘，仅37只个股股价出现下跌。

　　186只创业板个股本周平均上涨2.82%。本周创业板有10只个股涨幅在两位数以上，涨幅前三的银之杰（300085）、中瑞思创（300078）、香雪制药（300147）本周分别录得25.12%、21.26%和16.96%的涨幅。

　　高送转“领舞”市场

　　本周，伴随股指在3000点重要技术阻力关口附近上下震荡，以高送转小盘股为代表的成长股，表现极为抢眼。而随着高送转的“领舞”，市场做多情绪得到大大刺激与鼓舞。

　　根据A股市场历史经验，高送转概念主要呈现出三大黄金波段，即猜想阶段、公告阶段和填权阶段。今年早些时候，尽管中小板、创业板一些上市公司虽然在高送转上十分慷慨，但一次次的“见光死”，却令高送转概念一度陷入低迷。然而本周以来，尤其是近几个交易日，以江特电机、精诚铜业等为代表的个股，填权行情却愈演愈烈，高送转概念再度风靡。

　　东吴证券分析师戴欢欢指出，从近两天的表现来看，高送转概念涨停个股不断涌现，炒作热情已经由填权股蔓延到整个高送转概念，且板块效应也逐步体现。展望后市，高送转概念涨势有望持续，并且规模有望进一步扩大。不过，不少高送转概念在预案公布前已经有不少机构投资者提前潜伏，对涨势过高的高送转个股不宜盲目追高。

　　华泰证券分析师谢江也指出，随着A股震荡时代的来临，业绩预告、分配方案等事件性投资机会将会十分突出。

　　根据谢江的研究，业绩预告事件对应的最佳投资时点出现在业绩预告到业绩公告之间，当个股较早预告业绩、预告前10个交易日超额收益大于10%，业绩预增幅度在100%-200%之间、个股属弱周期行业时，业绩预告所带来的超额收益将更加显著。而送（转增）股的最佳投资时点也在预告到公告日之间，个股送配比例高、中报宣告送配、预告前10个交易日超额收益大于10%时，送（转增）股带来的超额收益比较显著。此外，在现金分红方面，股权登记日之前，分红比例高、股息率高、分红同时有送配、中报宣告现金分红、首次分红或历史上不连续分红的个股，也有很大可能给投资者带来超额收益。

　　成长魅力有望继续释放

　　对于后市A股市场的表现，此间多家机构与民间投资人士均表示较为乐观。尽管日本海域大地震短期对全球金融市场造成一定影响，市场对于通胀的忧虑以及加息预期还难以彻底消散，但流动性对市场依然有较强支撑，当前A股整体向上的趋势经过一段时间整固后，仍有望延续。

　　中金公司在本周发布的资金与流动性分析月报中指出，虽然从整体来看3月份的宏观流动性在政策调控下仍处于偏紧局面，但相对今年的1月份仍属较为宽松状态，与2月份流动性基本一致，再加上部分投资于房地产的资金由于限购可能流入股市，3月份流动性对股市的支持要好于1、2 月份。在此背景下，A股市场整个3月份继续向好的行情，依然可以期待。

　　而小盘成长股在经过前期较为突出的表现之后，后期依然有进一步涨升的空间。

　　中信证券本周公布的一份统计数据显示，在小盘股表现显著强于大盘股的2月份，基金在小盘股上的仓位却出现大幅下降，这意味着后期小盘股即便整体继续向上拓展空间，其面临的抛售压力也并不太大。中信统计数据显示，截至2月底，公募基金在小盘股上的仓位为35.6%，环比大幅下降了17.0%，公募基金的基金仓位和持仓结构都预示着，机构投资者再度大幅减持小盘股的可能性不大。

　　中信证券指出，根据两会的政策精神，包括农业机械化、海洋经济、大飞机制造、下一代互联网技术、节能环保、北斗导航系统等六大产业，将继续成为未来重要的主题投资机会。