MDI和TDI的替代分析
发布者：普华咨询分析师 刘岸  发布时间：2007-11-19 15:18:00
 
一、聚氨酯概述

聚氨酯产品包括 TDI、MDI、BDO、AA、PO、PPG 等为原料的多种衍生品，应用领域广阔，其优异的性能集中反映了化工品对人类生活巨大的改善作用，它们所带来的人类福利或者说效用的提高远远超过原料消耗和环境污染等带来的负面影响。在全球变暖、人类面临的长期能源紧张和单位 GDP能源成本趋高的情况下，聚氨酯在家具、汽车以及隔热领域的应用有广阔空间，这几个领域将是聚氨酯行业主要的长期驱动因素。由于其对传统材料的良好替代性，过去几年消费量始终保持6%的全球年均增长率，而中国的增长则高达20%以上。中国已成为世界MDI和TDI市场的热点，预计今后几年亚太地区将成为世界最大的异氰酸酯消费市场，家具、汽车以及隔热领域是聚氨酯行业成长的主要长期驱动因素。

就中国市场来说，单位GDP消费的聚氨酯产品远远落后于发达地区，比如 TDI人均消费只有 240克左右（美国人均900克以上，西欧日本有650克以上）、MDI人均需求国内只有不到500克（西欧美国人均消费有 2500克以上）。随着中国经济的持续增长，人们消费观念的转变，聚氨酯产品在国内市场的应用前景广阔。

二、价格走势

MDI（二苯甲烷二异氰酸酯）和 TDI（甲苯二异氰酸酯）是两种最主要的异氰酸酯。目前MDI与TDI是目前聚氨酯行业应用的最主要两种主料， 并且MDI的优良性能使其实际使用量已于20世纪80年代开始超越TDI的使用量。就目前市场价格而言，聚合MDI平均价格在27000元/吨，TDI价格46500元/吨，从国内当前聚合MDI环境来看，出现大规模上涨的可能性不太大，如此大的价格差距，聚合MDI替代TDI的话题不由得被提起来。

2006年人民币市场TDI、MDI价格走势图（单位：元/吨）

从上图可以看出，2006年TDI市场价格变化较大，基本处于上涨阶段，最高价格在39000元/吨，最低价格在25000元/吨，略差高达14000元/吨。聚合MDI市场价格起伏较大，最高价格为26000元/吨，最低价格为20000元/吨，落差为5000元/吨。从2006年两者之间的价格走势来看，聚合MDI价格要远低于TDI价格，其稳定性也较高。

图表 35：2006年美金市场TDI、MDI价格走势（单位：美元/吨）

从美金市场价格来看，TDI美金价格也一直处于上涨阶段，整体落差1000左右，最高美金价格在2900，最低价格在1950美金。聚合MDI最高美金价格2250美元/吨，最低美金价格在2000美元/吨，落差为2250元/吨，价格变化差异远低于TDI。

价格走势原因分析：

聚合MDI虽然受国内冰洗行业复苏，需求大增，但随着万华宁波工厂和上海漕泾工厂先后投产，国内供应量有了大大的提高，市场价格平均水平大幅度下滑，供应商与供应商之间、贸易商与贸易商之间竞争激烈，导致价格直线下滑；国内产量的增大，进口产品对市场的影响越来越小，只要国内工厂保持正常的供货水平，市场价格很难出现大的波动，落差很难超过2000元。

2006年对于TDI来说，变化非常大。由于全球供应紧张，再加上上海巴斯夫工厂16万吨工厂虽然开工，但供货一直处于不正常状态，国内供应量较预期相差较远；正常进口方面也因为反倾销原因，进口量较2005年有了较大幅度的减少，各种因素导致了国内市场尤其是下半年市场整体的供需失衡，加上中间商方面的人为炒作原因，市场价格创下了历史新高，最高零售价格达到了42000元/吨。

三、技术替代

应用方面而言，聚合MDI主要用在聚氨酯硬泡上，TDI主要用在聚氨酯软泡上，应用于家具、沙发、床垫、汽车座椅等行业。如果仅从技术方面考虑，目前聚合MDI做软泡技术上完全可行，分两方面说：

1．模塑发泡

优点：操作性良好，对模温要求不高；宽容度高操作环境友好；可以做极低雾化的产品，应用于高档汽车座垫；泡沫手感好，压缩变定，耐老化等优异。

缺点：相对TM系统全聚合MDI密度做不了TM系统那么低；相对比例IP也要高，同等密度下全聚合MDI系统黑料用的多；回弹性做不了TM那么高，比如日产车强制要求做70％，全聚合MDI就无能为力了；撕裂方面性能也不如TM好。

2. 传统大泡，连续线、箱泡。

优点：操作环境友好；中高密度表现优异（TDI缺点）；做高硬度的泡棉有先天优势。

聚合MDI还有毒性低，性能好等特点，加上技术上可行。那么影响替代的因素主要还是成本问题。虽然目前聚合MDI市场价格要远低于TDI，但单位质量聚合MDI发泡体积不如TDI，所以只有全M体系单位体积泡沫的成本低于MT体系才能形成完全替代的局面。

由于全聚合MDI系统发泡的密度不够低，所以眼前的替代研究主要集中在中高密度方面，此方面的替代估计只是时间上的问题。

长远看来，TDI如果发现对环境有较大威胁性而禁用的话，才可能被完全替代。就如同现在的F11发泡剂即将退出聚氨酯泡沫行业一样。

四、未替代原因

目前国内TDI生产企业合计生产总额仅占需求量的20%，其余大部分都依靠进口，因此TDI在国内发展空间依然很大。

与MDI相比，TDI分子量小、挥发性强、具有一定毒性，一些跨国公司在几年前就认为TDI长期必将被MDI淘汰，重点研究MDI替代TDI的技术；同时发达国家在海绵等软性泡沫领域需求增长缓慢，这些情况导致许多跨国公司在过去几年关闭了一些TDI产能，全球产能有所下降。市场对MDI需求存在一定的预期偏差，以为TDI会被MDI替代，但从这两年的情况来看，TDI需求并没有减少，反而大大超出了预期，而国际部分装置停产，导致供应比较紧张。

据了解，一定时期内，MDI无法完全替代TDI。根据一些跨国公司方面的信息，MDI通过工艺改进能够生产软泡和涂料，但相对技术要求苛刻，生产成本较高，同时MDI软泡性能无法完全同TDI软泡相比。

中国目前在沙发、床垫等家具领域需求较大，带动了海绵原料TDI需求上升，在此前提下，国内几家TDI生产企业近年都有产能扩张计划，但产能扩张短期之内不会改变TDI大部分依靠进口的状况，预计今年全年国内TDI仍将维持相对高位。

五、TM体系

TM体系顾名思义，就是TDI和聚合MDI的混合物，其与多元醇反应的聚氨酯泡沫密度介于硬泡和软泡之间，一般称为半硬泡，主要用于高回弹泡沫和模塑发泡领域，在汽车内饰方面尤其是汽车座椅生产上应用较广。

TM最早出现时，全球TDI由于地区供需等问题，导致市场销售价格远高于聚合MDI，加上部分工艺要求，市场出现了以部分聚合MDI替代TDI情况，TM也因此出现于聚氨酯泡沫生产领域。随着聚合MDI和TDI世界产能和需求的不断变化，聚合MDI和TDI价格也发生了较大的高低起伏，期间出现了MT体系，就是以TDI替代聚合MDI，其两者的比例关系主要和聚合MDI、TD两者的价格密切相关。随着TM工艺的日趋成熟，价格已经不是决定TM比例的唯一因素，但仍然是一主要因素。所以聚合MDI和TDI供需关系直接影响到TM的走向，了解聚合MDI和TDI的市场概况也是必须要了解的。

六、总结

从价格上看，随着聚合MDI和TDI市场价格回归理性，基于产品成本和运输等因素的考虑，聚合MDI价格很难超越TDI；从工艺上分析，随着各种改性MDI技术进步，全MDI发泡技术基本已经可以完全替代TM体系；从国家政策上看，TDI由于其产品特性，被聚合MDI替代，特别是TM系统方面，也是必然的。

因此从远景来看，TM系统发展前景并不乐观，但是在近几年，国家政策和市场认知、工艺技术方面还没有上升到一个新的高度，TM体统在整个聚氨酯发泡系统还是能够占有一席之地。