冀东水泥入主ST秦岭己成定局

日前，笔者从秦岭水泥相关人士处了解到，冀东水泥兼并秦岭一事已经尘埃落定，目前关于冀东水泥接管秦岭公司的相关工作正在进行。

      实际上，早在今年8月，北方最大水泥企业冀东水泥斥资3.34亿元，拿下ST秦岭9.48%股权，成为其第二大股东，或为其最终重组*ST秦岭先期潜伏做准备。对此，冀东水泥称，未来12月内，冀东水泥不排除通过参与秦岭水泥依法重整等方式进一步增持秦岭水泥股份的可能。

      随后，今年10月中旬，同时停牌的冀东水泥和ST秦岭双双公告称，冀东水泥与陕西省耀县水泥厂签订股份转让协议，以协议转让的方式收购后者持有的ST秦岭6266万股。显然，通过这次并购所形成的股权结构，为日后进一步资本运作埋下伏笔。冀东水泥入主ST秦岭己成定局。

      目前，冀东正式入住秦岭已经得到证实。上述知情人士透露道，近来冀东兼并秦岭水泥后的企业管理层正在做相应的调整，总经杜晓峰已上任。

      ST秦岭原有的4条湿法旋窑生产线已于2008年底拆除，现有2条新型干法旋窑生产线：一是2006年新建的日产5000吨水泥熟料生产线，另一条为2007年12月28日正式投产的全省最大的年产200万吨水泥粉磨生产线。现公司水泥年生产能力约500万吨，全部为新型干法水泥。

      志在称霸陕西市场的冀东水泥在把ST秦岭纳入麾下之后，其霸主的地位得到巩固。

据传，狮头股份(600539)重组11月底前会有说法

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据传，狮头股份目前管理层推进重组积极性不高，但冀东水泥和当地政府比较积极，11月底前会有说法

      公司近年来产能没有增加，业绩增长主要得益于所在区域基础建设如火如荼，水泥需求上升使价格稳步上升所致。公司实际生产通用水泥75.10万吨，预拌商品混凝土15万立方米，但2009年上半年在350-375元/吨，同比涨价幅度在15-25%。

      据报道，2009-2010年山西省将在国家鼓励发展的领域安排投资6,500亿元，投资计划包括：铁路投资2,000亿元，公路投资2,500亿元，机场投资50亿元，电力投资1,000亿元，农村公共事业发展投资500亿元，节能减排、生态建设、企业技术改造和产业结构调整投资500亿元，保障性住房建设投资500亿元，大型现代化矿井建设投资500亿元，水利投资170亿元。其中，被列为省级重点工程的152个项目计划投资近1,500亿元，占全年社会固定资产投资总额的32％。

      不过，由于主营销售毛利率仍然处于较低水平，近年来公司经营业绩难以与同处于西部地区的祁连山(600720：13.10，+0.1，↑0.77)和天山股份(000877：15.03，+0.1，↑0.74)等区域龙头公司相比。由于公司产能规模小，没有区域垄断竞争优势，2007年和2008年公司净资产收益率仅为0.33%和0.22%。虽然ST大水近期陷入困境，但冀东水泥(000401：14.73，+0.1，↑1.03)大举进入西北地区，但公司尚未披露新的扩能计划，未来公司处境将更加被动。

      据了解，2007年山西全省水泥消耗约2,200万吨，落后产能超过60%，但公司市场占有率不到10%，整体销售毛利率不到20%。冀东水泥已在晋南闻喜、晋北大同和晋中交城建设或筹建新的生产线，单线规模与公司相当，意图有效连接以华北为中心北方战略的包括河北、陕西、内蒙古等省区，改变目前生产基地和销售市场过于分散的状况。6月23日，冀东水泥又与阳泉市政府签署项目协议书，拟在阳泉市筹备建设两条日产4,500吨熟料带纯低温余热发电水泥生产线。

      在未来三至五年内，太原市将对高污染企业采取关停、搬迁、整治等措施，使之退出西山地区，公司率先支持市政府号召，于2009年8月6日上午启动搬迁。搬迁后的公司将新建生产线，2011年可望实现业绩的大幅增长。

      据太原新闻网报道，公司将搬迁到太原市万柏林区化客头街办北头村石槽沟，预计两年左右时间搬完。搬迁后，新的生产线全部采用国际先进技术和设备，同时要发展循环经济、实行清洁生产，水泥产量尽管将扩充一倍，但其主要污染物粉尘的排放量要由目前的每年1,700吨降至350吨，能耗也将大幅降低。企业年产值将由目前的5.3亿多元增长到近20亿元，利税由目前8,000万元增至3亿元。

      公司2009年一季度实现营业收入1.11亿元，同比增长18.36%；归属于母公司所有者净利润200.25万元，同比减少7.14%；基本每股收益0.009元，每股净资产3.84元，净资产收益率0.227%。