虚盘外汇交易愈燃愈炽 监管震怒喊停
 
2006年03月24日 20:51 作者：徐永 来源：中国经营报
　　3月22日，人民币兑美元汇率达到8.0250，创出近期新高。

　　而就在此前一周，银监会发布有关禁止非法外汇交易的公告。公告指出，未经中国银监会许可，任何外国机构不得在中华人民共和国境内宣传、推介外汇交易业务，不得通过互联网向中华人民共和国境内自然人提供外汇交易服务。

　　地下炒汇由来已久，并非新犯，此番监管震怒所为何来？光大银行广州分行首席外汇分析师郭昭阳指出，美元持续走弱，国内非法外汇保证金交易（虚盘交易）加速增长，是银监会公告所指——外汇保证金交易与国内银行现行的实盘交易最大不同是：国内实盘交易只能“做多”，即买涨不买跌；而外汇保证金交易可以做多也可以做空。虚盘交易的吸引力在美元走强时不明显，但近来美元走弱，外汇保证金交易做多做空的灵活机制越来越吸引内地客户。

“杠杆诱惑”

　　事实上，境内出境炒汇管制政策在1994年就已经出台。

　　不过现在看来，当时“安分”下来的只是国内银行等实盘交易商，境外外汇交易商一直暗流涌动。

　　杜在广州就充当着链条中经纪人的角色。1993年开始接触股市的他，在2005年选择进入汇市，成为福汇亚洲在国内的众多个体介绍商之一。

　　通过杜的介绍，记者了解到，总部设在香港的福汇亚洲在上海、广州等多个城市都设立了办事处。广州业务是在一个名叫基技科技（深圳）有限公司的平台上操作的，主要以“威力学堂”的名义开展外汇交易教育培训工作，目前办公地点设在中信广场。

　　一般来说，杜会先说服客户下载安装实时行情软件和模拟实习软件，并在3周模拟交易成功后“建议”客户开户交易，客户可以直接在中信广场办事处开户。杜会给客户提供两种开户形式，美国式迷你账户或者香港式账户，前者杠杆放大200倍，后者则放大20倍。

　　开立美国式迷你户口时，最少投入资本金300美元（约2400元人民币），而福汇亚洲方面的专家会建议投资者，初次投资外汇保证金交易，资本金最好不少于1000美元。杜会这样告诉客户，英镑/美元每日波动空间都超过100点，欧元/美元每日有平均超过70点的波幅。迷你户口杠杆能放大200倍，1手基本合约是投资50美元，相当于运作实盘10000美元的买卖，1手单每赚1点的价值约等于1美元，收益诱人。

风险失控

　　令杜非常自豪的是，他是福汇亚洲在广州的代理商网络里业绩比较出色的一个，目前已有150多个网络客户。为了更好地拓展业务，杜甚至成立了自己的业务工作室，利用QQ等网络工具联系客户。

　　而杜只是众多境外保证金交易代理商的一个缩影。有资料显示，香港外汇保证金交易中有75%的资金来自内地，特别是广东、江浙等地。

　　某外汇专业人士对此分析说，极具诱惑的保证金交易背后伴随着极大风险。招行广州分行外汇分析师邓炯鹏介绍说，从交易资金渠道方面看，目前境内代理机构在收取客户资金后，主要利用两种方式出境：一是依靠正常的银行或邮政渠道，这种方式有时间和限额规定，与外汇交易的瞬息万变和快速反应要求不合拍。二是依靠地下钱庄进行互换垫资——具体来说，客户的资金并不出境，客户在境内账户上及时存入，由境外机构垫操作，这种方式看似没有造成外汇非法出境等问题，但最终资金还是会通过各种合法或者非法的途径曲线流到境外。

　　记者了解到，目前第二种方式是境外机构主流运用方式。邓炯鹏进一步分析指出，在这种方式下，资金留在了境内的代理机构，良莠不齐代理机构处理资金时极易产生信用风险。即使是放在国外交易商账户，由于并不受国内金融法律政策监管，客户资金仍然面临较大风险。

　　另据记者了解，在某些代理机构中存在的“对赌”行为更加剧了客户风险。具体来说，一些代理机构并没有把客户的资金真正用来开户，而是单独处理，采取与客户相反的投资选择：客户做多，代理机构就做空，客户买涨，代理机构就买跌。在这个过程中，代理机构仍然会及时向客户反映交易行情，但客户对资金有没有按照自己意愿实际参与交易并不知情。“代理机构赌的就是客户不懂外汇实操，而且很多代理机构这样做都保持了赢利。”香港一位不愿透露姓名的外汇交易人士指出。

堵不是目标

　　“我个人认为，目前对外汇保证金交易不应该只采取堵的方法，而应该采取疏导的方法。”外汇通网站CEO安狄接受记者采访时认为。“目前国内商业银行从事的都是实盘交易，但虚盘交易的放开是迟早的事情。”光大银行郭昭阳也有相似看法。

　　不少业内人士表示，目前的市场发展情况已经大大不同于1994年，老百姓持有的外汇大大增多，银行经过多年的实盘外汇，也培养了一大批的投资者，互联网的普及使得网络炒汇成为可能。“何不把边缘化的事情放到阳光下，这样更有利于监管。”安狄对此表示。

　　另据记者了解，有迹象表明，工行、中行、招行等多家国内银行都在做虚盘交易相关准备工作，主要围绕着风险控制和监管层沟通等方面。

资料链接

“瑞富”事件

　　瑞富集团是世界上最大的商品经纪商之一，在14个国家为全球的机构投资者提供金融服务。

　　2005年10月11日，瑞富集团披露，公司前首席执行官菲利普·班纳特因挪用公司资金被逮捕。17日，瑞富公司及其23家关联企业申请破产保护，并与一个投资财团签署了出售旗下期货经纪业务的谅解备忘录。

　　在丑闻曝出之后，瑞富旗下的瑞富证券以及从事外汇交易的瑞富资本市场集团先后宣布冻结客户资金。而借瑞富平台做外汇保证金交易的中国内地汇民也未能幸免。