复星医药（600196）参股国控香港上市

理财周报记者连线：证券部工作人员表示公司间接持股国药控股47.04%的股份。券商分析师表示复星医药参股国药控股带来巨额投资收益，增厚公司每股收益1.4元左右。预计复星医药对该部分投资收益的确认将递延至今年四季度。预计2010年公司EPS有达到2元左右的潜力，目前股价明显低估，6个月合理价格应该在21.3元。

“复星医药”参股投资的国药控股全球发售股份

http://www.p5w.net/stock/ssgsyj/hsgg/200909/t2561640.htm

上海复星医药(集团)股份有限公司旗下参股投资的国药控股股份有限公司(截至本公告日的注册资本为人民币1637037451元，简称：国药控股)于2009年9月10日发布招股书，拟全球发售545679150股H股股份(占本次全球发售股份后国药控股总股本的25%；该等发售数量或因超额配股权及调整而更改)，每股面值为人民币1.00元，发售价格最高为每股港币16.00元、且预期不低于每股港币12.25元(发售价格不含经纪佣金和有关交易征费及交易费)。国药控股本次全球发售股份的预期上市时间为2009年9月23日。

复星医药(600196)业绩远超预期

东莞证券分析师发布报告指出，公司2009年前三季度实现营业收入27.93亿元，同比下降1.81％；实现净利润22.17亿元，同比增长264.05％；每股收益为1.79元，而去年同期为0.49元，业绩增长远超预期。

      国药控股的上市给公司带来了巨额的投资收益。公司参股公司国药控股今年9月在香港成功上市，公司所持股权对应享有的权益增加，并计入当期损益，对净利润贡献达17.32亿元，对每股收益的贡献为1.40元。

      公司公告称下属控股公司上海复星医药产业发展有限公司拟向复星集团转让所持有的复地集团2.42亿股股份，转让价为5.71亿元，预计公司所获税前投资收益为3.1亿元，大概将能增厚公司每股收益0.2元。

      此外，公司由于营销模式的改变及产品结构发生较大的变化，公司的应收类合计达8.54亿元，较年初增长了33.6%，也使得公司的营运指标同比略有下降；每股经营现金流净额为0.09元，相对每股收益相差较大，但因公司是投资性公司，每年额外的投资收益能够保证现金源头，故整体上说，公司财务指标合理。

      公司是一家控股型公司，通过不断参股控股，正在打造完整的医药产业链条，以期充分分享医药行业的高成长。今年超额的投资收益使得每股收益大大高于分析师之前的预测。假设复地集团的投资收益全部并表，分析师预测公司2009-2010年的每股收益为2.09元、0.80元，对应的市盈率为8.96倍、23.4倍，维持推荐的投资评级，并给予20.4元的目标价。