华东数控(002248)今日震荡上行，一度冲击涨停板，至收盘上涨7.59%，全日换手率15.10%。公司是目前国内同时具有先进的龙门磨床和龙门铣床的设计和生产能力的少数企业之一，拥有大规模、超重型机床产品生产能力，龙门动柱式铣床技术及双电机消隙技术达到国内领先水平。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.81元、0.89元和1.04元，对应的动态市盈率为39、35和30倍;当前共有7位分析师跟踪，6位给予“买入”评级，1位给与“观望”评级，综合评级系数2.14。

　　公司从IPO至今普通机床的销售额逐期下降，毛利率维持在13.5%左右的水平较为稳定。公司的普通机床出口占比较大，由于受到出口减缓的严重影响，普通机床的销售额下降比较明显。同时，公司不断加大数控机床的研发、生产和销售。2009年上半年数控机床的销售额同比增幅接近80%。在销售额不断攀升的情况下，毛利率水平仍然保持一定的增长，2009年上半年更是达到36.32%的较好水平，预计公司的数控机床的的毛利水平仍将保持在35%以上，具有极强的盈利能力。

　　招商证券预计2010年公司将实现跨跃式增长，增长动力来自于引进国外技术后快速提升的竞争优势。2009年1月公司与德国希斯庄明有限公司合资成立威海华东重工有限公司，注册资本1500万美元，其中公司占75%，希斯庄明占25%，合作进行大型精密机床设计制造及发电设备零部件的加工项目。威海华东重工有限公司地处山东半岛东侧，内与华东、辽宁半岛和长三角相邻，具有发展重、特大数控机床，风核电站配套设备的地理优势。华东重工建成投产后，一方面，公司大型、重型机床的产能将得到扩充;另一方面，公司将进入到发电设备零部件加工领域，得益于我国核电、风电发展的机遇，一些大型零部件加工需求旺盛，仅上海电气就持有超过1000亿元的订单，市场前景非常广阔。

　　齐鲁证券认为，公司2009年业绩高增长已成定局，虽然2010年博格板式机床收入将出现下降，但其龙门机床订单有望弥补其下降缺口。通过引进吸收国外先进技术，公司将实现成功蜕变，维持“谨慎推荐”的投资评级。

　　风险因素：公司当前有多个项目在建，何时建成投产、能否达到预期具有不确定性。

 

华东数控：产能渐向数控龙门机床转移 http://stock.jrj.com.cn/2009/04/1308084103575.shtml

http://www.jrj.com     2009年04月13日 08:08      证券时报

　　大型精密零部件的毛利率将有可能达到50％

　　“最近公司又陆续接到博格式轨道板数控磨床的订单。”华东数控（002248行情,爱股）（002248）董事长汤世贤说话时，脸上漾起了笑容。对于这位颇有先见，早在2000年便投入精力研发博格式轨道板数控磨床的企业家来说，现在正是他收获的时节。

　　经济危机之下，华东数控可谓“悲喜交加”。2008年，一方面公司普通机床收入同比下降了26.1％，另一方面数控机床收入同比增加了19.05％。幸运的是，国家4万亿投入为华东数控带来的大量订单，弥补了普通机床销量的快速下滑，产品结构的优化使得华东数控毛利率整体提高了3.7％。

　　汤世贤说：“今后将进一步优化产品结构，将普通机床的产能向数控机床转移，不排除出售普通机床的可能。”

　　过去，国内没有一家企业可以生产博格式轨道板数控磨床，唯有高价进口国外产品。随着华东数控技术上的突破，它成为国内唯一一家可以替代进口的中国生产厂商。2008年，高铁所需的23台博格式轨道板数控磨床，其中20台由华东数控供应。而自2008年华东数控签下2.94亿订单之后，2009年一季度以来，来自高铁的订单仍源源不断。

　　据了解，国家规划到2010年新建7000公里客运专线，2020年前建成12000公里客运专线，这些客运专线多为高速铁路。若全部采用博格板式无轨铁路，2010年前最多可能需要博格板机床70多台。粗略计算，后续可能仍需要20—30台博格板铁轨磨床。

　　在介绍公司发展方向时，华东数控董秘王明山说：“依托国家重点工程项目，以替代进口为目标，谋求差异化发展。”王明山表示，2009年在确保完成京沪、石武高速铁路所需机床制造任务的同时，还将与德国希斯庄明合作开展制造重型、超重型机床的项目。

　　具体说来，华东数控将与德国希斯庄明合作生产8米的数控龙门镗铣，用于核电设施大型部件的加工。另外，Φ320数控落地镗铣床将广泛用于轮船等大型厢体的加工。据透露，大型精密零部件的毛利率要远远高于整机机床的毛利率，将有可能达到50％。

　　在4月10日的年度股东大会上，华东数控公开增发不超过3500万股的议案以98.53％同意率获得通过，拟募资3.5亿用于“数控大型机床技术改造项目”。项目建成达产后，华东数控将扩大镗铣床、数控落地镗铣床两大系列数控大型机床的生产能力，并提升产品档次。

　　由此，华东数控将完成主营业务由中小型机床向大型、重型、超重型精密数控机床的转型；公司经营模式也将由单一生产机床整机产品，扩展至同时承揽国内外重点工程大型精密部件加工业务。